Calendar Evenimente vă recomandă:
CONCERT DELIA LA HARD ROCK CAFE
22-06-2018

Delia va susține un concert la Hard Rock Cafe pe 22 iunie 2018 începând cu ora 22:30.

   
Calendar Evenimente vă recomandă:
DREAM FAMILY FESTIVAL LA STADIONUL MUNICIPAL BRAȘOV
22-06-2018

Prima ediție Dream Family Festival va avea loc în perioada 21-24 iunie 2018 la Stadionul Municipal din Brașov.

   
Calendar Evenimente vă recomandă:
JAZZ IN THE PARK 2018 LA PARCUL CENTRAL CLUJ-NAPOCA
23-06-2018

Cea de-a șasea ediție Jazz in the Park se va desfășura în Cluj-Napoca în perioada 21 iunie-2 iulie 2018 în Parcul Central din Cluj, pe Malul Someșului și în săli de concerte.

   
Calendar Evenimente vă recomandă:
CONCERT ALEXANDRA UȘURELU LA ARBORETUMUL SIMERIA
24-06-2018

Alexandra Ușurelu va susține un concert la Arboretumul Simeria pe 24 iunie 2018, începând cu ora 19:00. Artista va fi acompaniată de Petrila Strings Quartet.

   
Calendar Evenimente vă recomandă:
METALHEAD SUMMER PASS LA ARENELE ROMANE
26-06-2018

METALHEAD Summer Pass înseamnă șapte concerte importante ale verii cu un singur abonament cu aproximativ 20% reducere față de prețul de listă. Abonamentul oferă accesul la toate evenimentele înainte de deschiderea porților, indiferent de categorie.

   
Calendar Evenimente vă recomandă:
DAKINI FESTIVAL 2018 LA CONSTANȚA
27-06-2018

Cea de-a doua ediție a evenimentului Dakini Festival va avea loc în perioada 27 iunie - 1 iulie 2018 pe plaja Tuzla, Constanța.

   
Calendar Evenimente vă recomandă:
MAÎTRE GIMS LA ARENELE ROMANE
28-06-2018

Maître Gims va concerta pentru prima oară în România pe 28 iunie 2018 la Arenele Romane din București. În deschidere cântă Vescan & Guests, iar la after-party fac iureș până dimineață Olix și Dan Fintescu, adică "Partydul Kiss FM".

   
Calendar Evenimente vă recomandă:
ROCK CAMP 2018 LA SATU MARE
29-06-2018

Prima ediție a festivalului Rock Camp va avea loc în perioada 29 iunie - 1 iulie 2018 la Aeroclubul Satu Mare.

   
Calendar Evenimente vă recomandă:
NOISE FESTIVAL 2018 LA POIANA BRAȘOV
30-06-2018

Prima ediție NOISE Festival va avea loc pe 30 iunie - 1 iulie 2018 la Poiana Brașov.

   
Calendar Evenimente vă recomandă:
FESTIVAL EL CARRUSO 2018 LA ROMEXPO
01-07-2018

Festivalul de muzică latino, "El Carrusel", va avea loc la Romexpo în perioada 30 iunie - 1 iulie 2018. Capul de afiș este reprezentat de Maluma, cântărețul de origine columbiană.

   
Calendar Evenimente vă recomandă:
UNTOLD FESTIVAL 2018 LA CLUJ ARENA
02-08-2018

Cea de-a patra ediție UNTOLD Festival va avea loc la Cluj-Napoca în perioada 2-5 august 2018. Anunțul a venit de la directorul festivalului, Bogdan Buta, odată cu lansarea unui after-movie al ediției din 2017.

   
Calendar Evenimente vă recomandă:
AL DI MEOLA ȘI PRIMUL SĂU ALBUM COMPUS SUB PATRONAJUL FERICIRII
27-11-2018

AL DI MEOLA si revenirea unui chitarist fabulos in aceasta toamna pe data de 27 noiembrie la Sala Palatului, intr-un eveniment dedicat noului material discografic, OPUS, aparut la finele lunii februarie, si interpretat la Bucuresti sub umbrela fericirii.

   
preloader
CINE FACE HOMESCHOOLING NU POATE FI PIONIER

Fiindcă tot se discută acum intens de învăţământul la domiciul (homeschooling) vs cel într-o şcoală, dacă se poate să fie publică, de stat, m-am gândit să vă zic o poveste.
CE PLACE BĂRBAȚILOR...

– Ascultă, ție ce-ți place cel mai mult la o femeie?
– Țâțe mari.
– Nu … vreau să zic pentru o relație serioasă.
– Țâțe foarte mari.
– Voiam să zic cum ar trebui să fie femeia cu care să-ți petreci tot restul vieții.

...
Caută Evenimente
deschide
Termenul căutat: Numai evenimente din data: până în data:
Numai evenimente din Judeţul:
Numai din Categoria:

PARTENERI
 
Alpha Bank
 
Europa FM
 
BusinessMark
 
HCA
 
MMC
 
BMS
 
CP
 
ROUBINI: NOUA ANORMALITATE ÎN POLITICA MONETARĂ
Data: 12-07-2017

Piețele financiare încep să fie derutate de atenuarea politicilor monetare neconvenționale în multe economii avansate, scrie Nouriel Roubini. În curând, Banca Japoniei (BOJ) și Banca Națională a Elveției (SNB) vor fi singurele care păstrează pe termen lung politici monetare neconvenționale.
Rezerva Federală a SUA (Fed) a început încheierea treptată a programului său de achiziții de active (relaxare cantitativă sau QE) în 2014 și a început să aducă la normal ratele dobânzilor spre sfârșitul lui 2015. Iar Banca Centrală Europeană se gândește acum cât de rapid să își reducă propria politică de QE în 2018 și când să înceapă și eliminarea treptată a dobânzilor negative.

Totuși, toate aceste bănci centrale vor trebui să reintroducă politici monetare neconvenționale dacă are loc o nouă recesiune sau criză financiară. Gândiți-vă la Fed, care are o poziție mai puternică decât oricare altă bancă centrală pentru a abandona politicile monetare neconvenționale. Chiar dacă politica sa de normalizare reușește să readucă ratele dobânzilor la un nivel de echilibru, acest nivel nu va fi mai mare de 3%. La fel, Banca Angliei (BoE) și-a încheiat ultima repriză de QE - lansată după referendumul pentru Brexit din iunie anul trecut - și se gândește la creșterea ratelor dobânzilor. Iar atât Banca Canadei (BOC), cât și Banca Rezervelor Australiei (RBA) au transmis semnale că creșterile dobânzilor sunt iminente.

Merită să ne reamintim că în cele două cicluri anterioare de contracție ale Fed, nivelurile de echilibru au fost de 6,5%, respectiv 5,25%. În 2007-2009, când s-a produs criza financiară mondială și recesiunea care a urmat, Fed a redus dobânda de politică monetară de la 5,25% la 0%. Iar când nici asta nu a stimulat economia, Fed a început să urmeze politici monetare neconvenționale, lansând pentru prima dată QE.

Așa cum au arătat cele câteva cicluri recente de politică monetară, chiar dacă Fed poate readuce rata de echilibru la 3% înainte de impactul următoarei recesiuni, tot nu va avea destul spațiu pentru a manevra eficient. Reducerea ratelor dobânzilor va ajunge la zero, limita inferioară, înainte de a putea influența semnificativ economia. Iar când se va întâmpla asta, Fed și celelalte bănci centrale mari vor rămâne doar cu patru opțiuni, fiecare cu propriile costuri și beneficii.

Prima: băncile centrale ar putea relua politicile de relaxare cantitativă sau a creditării, achiziționând obligațiuni guvernamentale sau active private pe termen lung pentru a crește lichiditatea și a încuraja creditarea. Dar prin majorarea amplă a bilanțurilor băncilor centrale, QE nu prea este lipsită de costuri sau de riscuri.

A doua: băncile centrale ar putea reveni la dobânzi de politică monetară negative, așa cum au făcut în ultimii ani ECB, BOJ, SNB și alte câteva bănci centrale, pe lângă relaxarea cantitativă sau a creditării. Dar ratele negative ale dobânzilor impun costuri celor care economisesc și băncilor, costuri care apoi sunt transferate clienților.

A treia: băncile centrale și-ar putea modifica țintele de inflație de la 2% la 4%, să zicem. Fed și alte bănci centrale examinează neoficial în prezent această opțiune, deoarece ar putea ridica rata de echilibru a dobânzii la 5-6% și reduce riscul de atingere a limitei inferioare zero într-o nouă recesiune.

Dar această opțiune este discutabilă din mai multe motive. Băncile centrale se străduiesc deja să obțină o rată a inflației de 2%. Pentru a atinge o țintă de inflație de 4%, ele ar putea fi nevoite să implementeze și mai mult politici monetare neconvenționale, pe perioade și mai îndelungate. Mai mult, băncile centrale nu trebuie să presupună că revizuirea așteptărilor de inflație de la 2% la 4% se va face ușor. În anii 1970, când s-a permis deriva inflației de la 2% la 4%, așteptările de inflație și-au pierdut complet ancora și prețurile au crescut cu mult mai mult de 4%.

Ultima opțiune a băncilor centrale este să reducă ținta de inflație de la 2%, să zicem la 0%, așa cum a recomandat Banca Reglementelor Internaționale. O țintă mai joasă de inflație ar face mai puțin necesare politicile neconvenționale când ratele dobânzilor sunt aproape de 0%, iar inflația este încă sub 2%.
...

(Continuarea pe bloguluibalan.ro)
Editorial publicat in data de: 12-07-2017
de către Ionuț Bălan
Vizualizat de: 603 ori
Website: http://bloguluibalan.ro/index.php/opinii/973-roubini-noua-anormalitate-in-politica-monetara
Comentarii: 0
 

Comentează acest eveniment

PUBLICITATE
 
 
Ioan Istrate
 
Starea Presei
 
 
HCA - Manuc