Calendar Evenimente vă recomandă:
EUROPA FM LIVE PE PLAJĂ 2017 LA PLAJA DINTRE VENUS ȘI SATURN DIN JUD. CONSTANȚA
27-07-2017

Europa FM Live pe Plajă va avea loc în perioada 27-29 iulie 2017, începând cu ora 19:00. Locul de desfășurare a rămas neschimbat - plaja dintre stațiunile Venus și Saturn, unde sunt așteptați zeci de mii de iubitori de muzică live.

   
Calendar Evenimente vă recomandă:
FESTIVALUL MUSIC OUTDOOR EXPERIENCE LA VALEA DRĂGANULUI DIN CLUJ
27-07-2017

Festivalul ”Music Outdoor Experience” va avea loc în perioada 27-30 Iulie 2017 la Valea Drăganului din județul Cluj, începând cu ora 20:00.

   
Calendar Evenimente vă recomandă:
CSIKI JAZZ FESTIVAL LA CETATEA MIKO DIN MIERCUREA CIUC
28-07-2017

Csíki Jazz va avea loc în Miercurea Ciuc, la Cetatea Mikó, în perioada 28-30 iulie 2017.

   
Calendar Evenimente vă recomandă:
PIZZA FEST LA BERĂRIA H BUCUREȘTI
29-07-2017

Sâmbătă și Duminică, 29-30 Iulie, invităm toți iubitorii de pizza pe terasa Berăriei H (și știm că sunteți mulți) la prima ediție "Mamma Mia!" - Pizza FEST. Intrarea este liberă, iar ultima felie nu se împarte cu nimeni!

   
Calendar Evenimente vă recomandă:
COLONELUL ȘI PĂSĂRILE DIN GRĂDINA TVR BUCUREȘTI
30-07-2017

Spectacolul ”Colonelul și păsările” va avea loc pe data de 30 Iulie 2017 la Grădina TVR din București, începând cu ora 20.30.

   
Calendar Evenimente vă recomandă:
CAMPANIE UMANITARĂ ÎN CADRUL FESTIVALULUI CAREI FEST DIN CAREI JUDEȚUL BAIA MARE
31-07-2017

Direcția de Cultură și Sport a Municipiului Carei, în colaborare cu Spitalul Municipal Carei lansează campania umanitară „Implică-te! Și tu poți salva o viață!”, care se va desfășura în perioada 29 iulie - 13 august 2017, în timpul Festivalului Carei Fest.

   
Calendar Evenimente vă recomandă:
FESTIVALUL UNTOLD 2017 LA CLUJ ARENA
03-08-2017

Cea de-a treia ediție UNTOLD Festival va avea loc la Cluj-Napoca în perioada 3-6 august 2017. Un noul val de abonamente este disponibil începând cu data de 27 ianuarie 2017, de la ora 18:00.

   
Calendar Evenimente vă recomandă:
DIN NOU ÎMPREUNĂ: MARCEL IUREȘ ȘI VICTOR REBENGIUC PRIETENI ÎN FILMUL OCTAV
07-09-2017

”Octav” este filmul de lung metraj care îi reuneste pe cei ”doi monștri sacri” ai cinematografiei românești, Marcel Iureș și Victor Rebengiuc, în aceeași peliculă cinematografică. Foto credit - Adi Marineci.

   
Calendar Evenimente vă recomandă:
PROGRAMUL FESTIVALULUI GEORGE ENESCU 2017 LA BUCUREȘTI
02-09-2017

Festivalul George Enescu 2017 se va desfășura între 2 și 24 Septembrie 2017 în mai multe locații din București.

   
Calendar Evenimente vă recomandă:
ȘTRUMFII ÎNNOIESC HĂINUȚELE DE SPECTACOL
15-10-2017

Piticuții albaștri și răutăciosul Gargamel vor întârzia puțin vizita în România, promițând ca pe 15 octombrie la Sala Palatului să urce pe scenă cu avânt maxim și cu primăvara în căsuțe! Biletele la prețul de 59 de lei sunt suplimentate!

   
Calendar Evenimente vă recomandă:
CONCERTE THE DIRE STRAITS EXPERIENCE LA BUCUREȘTI ȘI TIMIȘOARA
10-12-2017

The Dire Straits Experience susține două spectacole pe 10 respectiv 11 decembrie 2017 la Sala Palatului din București și Filarmonica Banatul din Timișoara.

   
Calendar Evenimente vă recomandă:
IMPERIAL CHRISTMAS GALA 2017 CU SCHOENBRUN PALACE ORCHESTRA VIENNA
23-12-2017

Incântătoarea orchestră vieneză va străluci din nou pentru spectatorii noștri pe scena Sălii Palatului într-o seară festivă de iarnă, pe data de 23 decembrie, eveniment ce va începe de la ora 20:00.

   
preloader
ECONOMIA DE PIAȚĂ SCLAVAGISTĂ

Impozitul pe cifra de afaceri a suscitat o aprigă dispută, dar niciuna dintre părți nu prezintă argumente serioase. Ce să înțelegem, că vizează conservarea actualului tip de management?
NEVASTA SUPĂRATĂ PE ARDELEAN

O nevastă supărată către soțul care tocmai se pregătea să iasă din casă:
- Iară mergi la cârciumă, nenorocitule? Săptămâna viitoare trebuie să plătim întreținerea!
......
Caută Evenimente
deschide
Termenul căutat: Numai evenimente din data: până în data:
Numai evenimente din Judeţul:
Numai din Categoria:

PARTENERI
 
Plaja
 
Europa FM
 
BusinessMark
 
HCA
 
MMC
 
BMS
 
Centrul de presa
 
ROUBINI: NOUA ANORMALITATE ÎN POLITICA MONETARĂ
Data: 12-07-2017

Piețele financiare încep să fie derutate de atenuarea politicilor monetare neconvenționale în multe economii avansate, scrie Nouriel Roubini. În curând, Banca Japoniei (BOJ) și Banca Națională a Elveției (SNB) vor fi singurele care păstrează pe termen lung politici monetare neconvenționale.
Rezerva Federală a SUA (Fed) a început încheierea treptată a programului său de achiziții de active (relaxare cantitativă sau QE) în 2014 și a început să aducă la normal ratele dobânzilor spre sfârșitul lui 2015. Iar Banca Centrală Europeană se gândește acum cât de rapid să își reducă propria politică de QE în 2018 și când să înceapă și eliminarea treptată a dobânzilor negative.

Totuși, toate aceste bănci centrale vor trebui să reintroducă politici monetare neconvenționale dacă are loc o nouă recesiune sau criză financiară. Gândiți-vă la Fed, care are o poziție mai puternică decât oricare altă bancă centrală pentru a abandona politicile monetare neconvenționale. Chiar dacă politica sa de normalizare reușește să readucă ratele dobânzilor la un nivel de echilibru, acest nivel nu va fi mai mare de 3%. La fel, Banca Angliei (BoE) și-a încheiat ultima repriză de QE - lansată după referendumul pentru Brexit din iunie anul trecut - și se gândește la creșterea ratelor dobânzilor. Iar atât Banca Canadei (BOC), cât și Banca Rezervelor Australiei (RBA) au transmis semnale că creșterile dobânzilor sunt iminente.

Merită să ne reamintim că în cele două cicluri anterioare de contracție ale Fed, nivelurile de echilibru au fost de 6,5%, respectiv 5,25%. În 2007-2009, când s-a produs criza financiară mondială și recesiunea care a urmat, Fed a redus dobânda de politică monetară de la 5,25% la 0%. Iar când nici asta nu a stimulat economia, Fed a început să urmeze politici monetare neconvenționale, lansând pentru prima dată QE.

Așa cum au arătat cele câteva cicluri recente de politică monetară, chiar dacă Fed poate readuce rata de echilibru la 3% înainte de impactul următoarei recesiuni, tot nu va avea destul spațiu pentru a manevra eficient. Reducerea ratelor dobânzilor va ajunge la zero, limita inferioară, înainte de a putea influența semnificativ economia. Iar când se va întâmpla asta, Fed și celelalte bănci centrale mari vor rămâne doar cu patru opțiuni, fiecare cu propriile costuri și beneficii.

Prima: băncile centrale ar putea relua politicile de relaxare cantitativă sau a creditării, achiziționând obligațiuni guvernamentale sau active private pe termen lung pentru a crește lichiditatea și a încuraja creditarea. Dar prin majorarea amplă a bilanțurilor băncilor centrale, QE nu prea este lipsită de costuri sau de riscuri.

A doua: băncile centrale ar putea reveni la dobânzi de politică monetară negative, așa cum au făcut în ultimii ani ECB, BOJ, SNB și alte câteva bănci centrale, pe lângă relaxarea cantitativă sau a creditării. Dar ratele negative ale dobânzilor impun costuri celor care economisesc și băncilor, costuri care apoi sunt transferate clienților.

A treia: băncile centrale și-ar putea modifica țintele de inflație de la 2% la 4%, să zicem. Fed și alte bănci centrale examinează neoficial în prezent această opțiune, deoarece ar putea ridica rata de echilibru a dobânzii la 5-6% și reduce riscul de atingere a limitei inferioare zero într-o nouă recesiune.

Dar această opțiune este discutabilă din mai multe motive. Băncile centrale se străduiesc deja să obțină o rată a inflației de 2%. Pentru a atinge o țintă de inflație de 4%, ele ar putea fi nevoite să implementeze și mai mult politici monetare neconvenționale, pe perioade și mai îndelungate. Mai mult, băncile centrale nu trebuie să presupună că revizuirea așteptărilor de inflație de la 2% la 4% se va face ușor. În anii 1970, când s-a permis deriva inflației de la 2% la 4%, așteptările de inflație și-au pierdut complet ancora și prețurile au crescut cu mult mai mult de 4%.

Ultima opțiune a băncilor centrale este să reducă ținta de inflație de la 2%, să zicem la 0%, așa cum a recomandat Banca Reglementelor Internaționale. O țintă mai joasă de inflație ar face mai puțin necesare politicile neconvenționale când ratele dobânzilor sunt aproape de 0%, iar inflația este încă sub 2%.
...

(Continuarea pe bloguluibalan.ro)
Editorial publicat in data de: 12-07-2017
de către Ionuț Bălan
Vizualizat de: 167 ori
Website: http://bloguluibalan.ro/index.php/opinii/973-roubini-noua-anormalitate-in-politica-monetara
Comentarii: 0
 

Comentează acest eveniment

PUBLICITATE
 
 
Ioan Istrate
 
 
 
Honeycomb